股价回归基本面养殖行业基本面改善预期强烈

有人认为,上证指数[0.64%]从2000点左右涨到5000点以上的这波行情始于2014年7月,其实不然,这波行情的启动可以追溯到2012年年底。其实…
有人认为,上证指数[0.64%]从2000点左右涨到5000点以上的这波行情始于2014年7月,其实不然,这波行情的启动可以追溯到2012年年底。其实,2012年货币政策已经有松动迹象,在2011年12月开始第一次降准之后,并于2012年6月第一次降息。创业板指[1.21%]数2012年12月4日见底,开始了后面10个月的翻倍行情,转型和高成长的故事开始演绎。此时创业板市场的启动与一部电影《泰囧》有着千丝万缕的关系,超过10亿元的票房不但火了光线传媒[7.21%
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研报],还带动了整个影视行业;智能手机时代的手游则成就了掌趣科技[-2.39%
资金 研报]和中青宝[0.00% 资金
研报],推动了整个传媒行业,进而带动了整个创业板,代表新的产业转型、创新。永利 1
改革是个永恒的主题,本届政府改革力度大,从局部走向全面,例如强力反腐、简政放权、一带一路、国企改革、互联网+、大众创业、万众创新等因素催化了2014年7月和11月份的两次行情,使得上证指数涨幅达到50%左右。尤其是11月份行情,点燃了市场热情,加上杠杆的作用,指数快速冲破3000点,沪市成交量高点也接近8000亿元,是一个前所未有的局面。
这波以金融股为主的行情,在政府对两融的监管以及以中信证券[-0.41% 资金
研报]为代表的券商股减持后进入3个月左右的震荡期。2015年3月份行情再次启动,这次已经不再是估值修复和金融股领涨,而是全面开花行情。各种故事层出不穷,市场已经没有利空,一切都是利好。短短3个月,上证指数涨幅60%左右。其中创业板2015年1月份提前启动,短短5个月涨幅160%左右,市场已经极度疯狂,新股的上涨让人瞠目结舌,涨幅屡屡挑战新高:5倍、10倍、20倍、甚至30倍,投资者关注的不是市盈率,而是市梦率、市胆率。
在基本面改善有限的情况下,资金的流入成为推动市场上涨的主要原因,借助杠杆力量把社会资金大量引入股市,此时危机已经出现。从资金结构来看,场内外配资约4万亿配资的担保或者抵押物资金约3万亿,配资相关资金总计约7万亿,外加大量的打新资金,购买私募、公募等理财产品资金,以及个人账户,合计10万亿以上。这么大规模的资金入市,其实已经开始挤压实体资金需要,导致在降息降准后,信贷增速并不乐观。
狂欢的5月,让大家忘记了风险,忘记了泡沫,享受着股票带来财产增值的喜悦,不知在减持、增发、新股发行增加以及过高涨幅的泡沫下,市场压力逐渐加大,危机已经临近。管理层清查场外配资成为了最后一根稻草,压垮了这头疯牛。在配资资金退场下,形成了a股的多米骨牌效应,个股纷纷倒下,出现千股跌停的场面。因为场外配资比例过高,甚至达到10倍,且集中在中小板和创业板,一旦股价下跌,出现10%~20%的跌幅,就面临平仓风险。同时市场出现连锁反应,即使没有达到强平或者不需要强平的资金也加速逃离市场,引爆场内融资平仓,出现市场资金集体溃退,引起整个市场恐慌,出现博弈论中“囚徒困境”现象,集体躲避风险,最终都没能逃掉而走向了最坏的一面,对金融体系造成了一定的冲击。
此时,政府不得不介入以稳定市场。在出台一系列政策无法止住市场下跌之后,政府通过大量资金入市,解决市场流动性。在稳定蓝筹几个交易日后,再激活小盘股逐渐释放个股流动性,救a股于危难之际。整个过程大浪淘沙,此时才知道谁是真正能够给投资带来稳定收益的股票,例如:银行股、格力电器[-1.30%
资金 研报]、九阳股份[-3.66% 资金 研报]、老板电器[永利 ,4.19% 资金
研报]、万科a[-2.29% 资金
研报]等平时表现让人难以满意,但是躲过了这场大跌。很明显,在后续的反弹中,个股已经出现分化,原来的概念炒作逐渐降温,而以基本面改善为主的个股重新获得市场青睐。
个股走向分化 养殖行业跑赢指数
从7月9日反弹以来,个股的反弹从最底部计算,幅度多在40%左右,但是一些以基本面改善为主的个股反弹幅度较大,跑出较好的个股行情。例如:中报业绩预告向上修正的中航光电[-5.10%
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研报],其业绩增速由30%-50%修正到70%~100%,股价从最低点到7月20日最高点涨幅达到140.27%;辉隆股份[0.97%
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研报]业绩增速由20%~50%修正到60%~80%,股价从最低点到7月20日最高点涨幅达到54.26%。上海钢联[2.12%
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研报]业绩盈转亏,7月9日以来最高涨幅仅有20%左右,远远低于业绩上调个股.
从7月8日以来,农业板块指数大幅度跑赢大盘指数,反映资金积极进入该板块,看好板块未来行情。
自反弹以来,农林牧渔各子行业反弹各异,但是养殖板块涨幅遥遥领先于其他子行业,因主要养殖个股底部反弹涨幅较大,已经复牌的涨幅基本都在50%以上,涨幅较少的个股,是因为下跌过程中就比较抗跌,例如正邦科技[10.01%
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养殖板块股票除益生股份[0.00% 资金
研报]停牌以外,其他个股大幅度跑赢指数。其中牧原股份创出历史新高,多数个股还在上升通道且接近前期高点或将出现翻倍行情。体现出基本面的改善能够支持个股跑赢指数。
养殖行业 基本面改善预期强烈
猪肉价格进入上升周期,养殖行业基本面改善预期强烈。猪因其自身生长周期,以及养殖户的养殖策略变化决定了其价格波动或者养殖周期。虽然每次参与者的不同策略影响了猪周期的长度和波动幅度,但是整体上涨下跌的循环没有改变,一般3~4年为一个周期。作为猪肉的替代品,在猪肉价格上涨时,鸡肉、鸡苗价格一样上涨,形成整个养殖产业链的周期行情特色。就目前而言,猪肉价格处于上升周期,甚至高点会超过2011年高点.
今年初至7月17日,猪仔价格涨幅达到123%,生猪价格涨幅达到36%,猪肉价格涨幅达到26%。母猪存栏急剧下降,导致了猪仔供给减少,猪仔价格大幅度上升;猪仔的减少影响了生猪和猪肉的供给,导致生猪和猪肉价格上涨。因生猪供给的变化需要一个时间周期,要从补栏母猪开始,再改善仔猪供给,改善猪肉供给,这个周期一般在18个月左右。当前猪肉价格进入上升周期是一个事实,未来1年猪肉还会维持上升或者维持高位,上升周期中相关养殖户的盈利逐渐改善,且弹性较大,当猪价每涨0.5元/斤,对200斤的猪而言,盈利将增加100元,对存栏几十万头甚至几百万头猪的上市公司来说,带来的盈利是千万或者亿元级的变化。所以,当猪肉价格一旦进入上升通道,个股上涨也会较为可观。
养殖基本面改善确定性高,各大机构一致看好。年初以来,以齐鲁、中信为主的券商持续推荐农业养殖畜牧个股,发表多篇报告提醒投资机会。其实,在大跌之前,市场已经有所反应,在下跌初期,民和股份[9.99%
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研报]和益生股份都很抗跌,最终被大势拖累。大跌给了更多投资者上车机会,进而出现一拥而入、持续涨停的局面。期间,不少机构投资者也积极入场,如民和股份复牌次日,股价由跌停到涨停,买入榜前五名都为机构投资者,说明机构还是认可养殖板块未来基本面的改善预期。

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